OpiniãoO paradoxo do regresso ao fóssilNuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia*07/10/2025 Num contexto em que a economia mundial parece estar seriamente apostada na transição energética com vista à descarbonização e subsequente redução dos combustíveis fósseis surge uma aliança inesperada entre o sector financeiro, a indústria automóvel e os próprios consumidores em sentido contrário.*O autor escreve no antigo acordo ortográfico Fotografia de Alpha Perspective, Unsplash. Os bancos mundiais aumentam o financiamento dos combustíveis fósseis à medida que as promessas climáticas se desmoronamUm novo relatório mostra que os bancos investiram quase 900 mil milhões de dólares no financiamento de projectos de carvão, petróleo e gás em 2024 O sector financeiro dos EUA continua a dominar como o maior financiador; o aumento levanta questões sobre o compromisso do sector financeiro com os objectivos climáticos De acordo com o relatório "Banking on Climate Chaos", publicado em Junho de 2025, os maiores credores do mundo comprometeram-se a conceder 869,4 mil milhões de dólares a empresas que desenvolvem actividades no sector dos combustíveis fósseis em 2024. Este valor foi 23% superior ao do ano anterior e é equivalente ao produto interno bruto da Suíça. O relatório, que está na sua 16ª edição, é da autoria de um grupo de organizações sem fins lucrativos, incluindo a Rainforest Action Network e o Sierra Club. O aumento levanta questões sobre o compromisso do sector financeiro com os objectivos climáticos. O Acordo de Paris, assinado há uma década, tinha como objetivo limitar o aquecimento global a 1,5°C acima dos níveis pré-industriais. Este limiar foi ultrapassado em 2024, o ano mais quente de que há registo, segundo os cientistas do clima. A Agência Internacional da Energia declarou explicitamente que qualquer expansão dos combustíveis fósseis é incompatível com esta trajetória, um sentimento que teve eco na COP28, no Dubai, onde as nações concordaram formalmente com a necessidade de abandonar os combustíveis fósseis. O relatório baseia-se em dados dos 65 maiores bancos do mundo por dimensão de activos e nas suas actividades de financiamento a cerca de 2730 empresas activas em todo o ciclo de vida dos combustíveis fósseis, desde a exploração até à combustão. O financiamento inclui emissões de obrigações e acções, empréstimos para projectos e empresas e facilidades de crédito rotativo.As instituições dos EUA continuam a dominar como os maiores financiadores O JPMorgan Chase liderou o grupo, fornecendo 53,5 mil milhões de dólares em financiamento no ano passado, seguido pelo Bank of America, com 46 mil milhões de dólares, e pelo Citigroup, com 44,7 mil milhões de dólares. Estes três, juntamente com o Barclays - o único banco europeu entre os doze primeiros - registaram os maiores aumentos absolutos nos seus financiamentos a combustíveis fósseis, tendo cada um deles crescido mais de 10 mil milhões de dólares no ano passado. Quase metade do financiamento de 2024 foi para empresas de combustíveis fósseis sediadas nos EUA, os maiores produtores mundiais de petróleo e gás metano. O relatório, que rastreia US $ 7.9 trilhões em financiamento de combustíveis fósseis desde 2016, observa que o aumento do ano passado foi parcialmente devido a um recuo da ação climática pelos bancos, com muitos diluindo as políticas de exclusão existentes e atrasando as metas de descarbonização. "Esta inversão exemplifica os limites dos compromissos voluntários das empresas financeiras cujo principal objetivo é o lucro a curto prazo e demonstra a importância de uma forte ação reguladora [para a mitigação]", afirma o relatório. Nos últimos meses, os principais bancos norte-americanos chamaram a atenção ao abandonarem a Net-Zero Banking Alliance, uma organização patrocinada pelas Nações Unidas que procurava manter o sector no caminho certo para atingir o nível zero de emissões líquidas até 2050. As medidas, tomadas na altura em que o Presidente Trump tomou posse, seguiram-se a anos de ataques republicanos ao que os legisladores descreveram como um possível conluio anticoncorrencial que dificulta o financiamento dos combustíveis fósseis. Nos últimos meses, os principais bancos norte-americanos levantaram suspeitas ao abandonarem a Net-Zero Banking Alliance, uma organização patrocinada pelas Nações Unidas que procurava manter o sector no caminho certo para atingir o valor líquido zero até 2050. As medidas, tomadas na altura em que o Presidente Trump tomou posse, seguiram-se a anos de ataques republicanos ao que os legisladores descreveram como um possível conluio anticoncorrencial que dificulta o financiamento dos combustíveis fósseis. O JPMorgan Chase disse acreditar que os seus dados reflectem as suas actividades de forma mais abrangente e precisa do que as estimativas de terceiros, de acordo com um porta-voz. Um porta-voz do Citigroup disse que a sua "abordagem reflecte a necessidade de transição e, ao mesmo tempo, continua a satisfazer as necessidades globais de segurança energética". O Barclays comentou que mobilizou quase US $ 100 bilhões a mais de financiamento sustentável e de transição no ano passado do que no anterior, acrescentando que continua a investir 500 milhões de libras, o equivalente a cerca de US $ 680 milhões, em startups de tecnologia climática até 2027. "Embora possam também aumentar o financiamento das energias renováveis, o financiamento continuado dos bancos aos combustíveis fósseis reforça o caos climático e prejudica o desenvolvimento das energias limpas", afirma o relatório. Os autores também criticam os responsáveis pela política bancária e os reguladores por "fecharem os olhos aos riscos para a estabilidade financeira decorrentes do aumento das alterações climáticas financiadas pelas instituições que supervisionam". A descida das taxas de juro no ano passado também tornou mais atrativo para as empresas de combustíveis fósseis o acesso a capital novo, incentivando ainda mais os empréstimos bancários, segundo Lucie Pinson, diretora executiva da Reclaim Finance, uma das autoras do relatório. "Os bancos injectaram ainda mais dinheiro na expansão da indústria dos combustíveis fósseis, apesar da clara necessidade social de fazerem o contrário", argumenta o relatório. O relatório afirma que estes investimentos conduzem a "décadas de maior dependência da energia suja" e que os compromissos voluntários são claramente insuficientes. Segundo o relatório, os bancos exploram lacunas ao adoptarem políticas que restringem o financiamento a nível de projectos, mas continuam a conceder empréstimos a empresas envolvidas nessas actividades, conseguindo assim canalizar grandes somas de dinheiro para a indústria dos combustíveis fósseis. "Atualmente, são concedidos demasiados financiamentos a empresas que não têm intenção de se descarbonizarem e cujos planos de investimento não estão ligados à realidade da transição energética", afirmou Ben Caldecott, diretor do Oxford Sustainable Finance Group. Os bancos precisam de aumentar o financiamento efetivo da transição, o capital e os serviços necessários para que as empresas apresentem planos credíveis, acrescentou Caldecott. "Sem uma regulamentação vinculativa, a aposta no caos climático continuará a ser a estratégia de investimento dominante dos bancos, prejudicando a nossa economia e o nosso planeta", afirmou Allison Fajans-Turner, responsável pela política da Rainforest Action Network. A prática reflectida no relatório referido é paradoxal porque contraria a dinâmica mundial para a diminuição progressiva do uso de combustíveis fósseis. Contudo, o sector financeiro não está sozinho nesta mudança dado que a indústria automóvel esta a recentrar o foco no aumento da produção de veículos a gasolina. Fotografia de Maksym Kaharlytskyi, Unsplash. Os principais fabricantes de automóveis dos EUA e da Europa estão a reduzir a produção de veículos eléctricos devido ao excesso de capacidade e estão a repensar os seus ambiciosos objectivos de vendas de veículos eléctricos. A procura de veículos eléctricos diminuiu visivelmente ao longo do último ano, deixando os principais fabricantes de automóveis dos EUA, Alemanha e França a braços com um excesso de capacidade dos seus modelos de veículos eléctricos, à medida que se apercebem de que a transição para um transporte totalmente electrificado demorará mais tempo do que pensavam. Os fabricantes de automóveis dos EUA, da Alemanha e de França estão atualmente a produzir veículos eléctricos a níveis cerca de 40%-45% inferiores às expectativas anteriores, disse à Bloomberg o diretor executivo do fornecedor francês de peças automóveis OPmobility. Isto "significa que a capacidade que foi implementada pelos nossos clientes e por nós próprios requer um ajustamento contínuo", disse o CEO da OPmobility, Laurent Favre. "Estamos a adaptar a forma como trabalhamos com os nossos clientes", acrescentou o executivo. A OPmobility, que apresentou um sólido crescimento dos lucros, assinalou, no entanto, "um ambiente complexo, marcado por um abrandamento do mercado automóvel europeu, mas também por um crescimento inferior ao esperado dos veículos eléctricos". As crescentes preocupações com os custos de capital dos veículos eléctricos, as incertezas em torno de uma série de eleições este ano, especialmente nos EUA, e a escassez de estações de carregamento rápido são os três principais factores que abrandam a dinâmica dos veículos eléctricos, afirmou em Maio Kota Yuzawa, analista da Goldman Sachs Research. Ao mesmo tempo, as vendas de veículos híbridos aceleraram e podem exceder as previsões, observou a Goldman Sachs. Os fabricantes de automóveis apostaram nos híbridos no contexto do abrandamento da procura de veículos eléctricos. A Ford Motor Company, por exemplo, disse no início deste ano que está a atrasar o lançamento planeado de alguns dos seus VEs de próxima geração, uma vez que está a expandir a oferta de veículos híbridos, no mais recente sinal de que a aceitação dos VEs por parte dos consumidores abrandou. Mais recentemente, a Porsche reduziu na segunda-feira o seu objetivo de que os veículos eléctricos representem 80% de todas as vendas até 2030, afirmando que tal dependeria do mercado e que "a transição para os veículos eléctricos está a demorar mais tempo do que pensávamos há cinco anos". Os compradores de automóveis que estiveram entre os primeiros a fazer a mudança para os veículos eléctricos estão longe de estar totalmente convertidos. Cerca de 30% dos proprietários de veículos eléctricos em todo o mundo poderão voltar a utilizar veículos com motor de combustão interna, de acordo com um inquérito recente a consumidores de todo o mundo realizado pela McKinsey. Muitos proprietários de veículos eléctricos nos EUA, em particular, estão a ter dúvidas. De acordo com o inquérito da McKinsey, 46% dos proprietários de veículos eléctricos dos EUA afirmaram que era provável que voltassem a utilizar motores de combustão interna, muito acima da média global de 29% de proprietários de veículos eléctricos que afirmaram ser provável ou muito provável que voltassem a utilizar veículos a gasolina, que incluía condutores da Austrália, Brasil, China, Alemanha, Noruega, França, Itália e Coreia do Sul. A adoção de veículos eléctricos abrandou nos EUA, apesar de os recentes relatórios de ganhos e entregas da GM e da Ford terem revelado aumentos consideráveis nas vendas de veículos eléctricos. No entanto, esses ganhos de vendas foram obtidos a partir de uma base muito baixa e com os dois principais fabricantes de automóveis a indicarem que estão a recuar nas previsões de crescimento e produção de veículos eléctricos a curto prazo. Na GM, por exemplo, as entregas de veículos eléctricos aumentaram 40% no segundo trimestre em comparação com o ano anterior, mas representaram apenas 3,2% das vendas totais nos EUA. A Ford afirmou que as vendas de veículos eléctricos aumentaram 60%, para cerca de 24 000 unidades, mas o CEO Jim Farley descreveu um plano de veículos eléctricos "mais realista e mais preciso" durante a sua chamada de resultados. A Tesla continua a ser a líder, mas as suas vendas de veículos eléctricos têm vindo a diminuir e tem vindo a reduzir os preços de forma agressiva. Para além dos dados da McKinsey sobre os atuais proprietários de veículos elétricos, uma sondagem recente da Gallup revelou que há menos proprietários de veículos não elétricos nos EUA a dizer que poderão considerar a compra de um veículo elétrico, passando de 43% em 2023 para 35% em 2024. A percentagem de adultos americanos que não tencionam comprar um VE subiu de 41% para 48%, ano após ano. A CEO da GM, Mary Barra, afirmou recentemente num evento da CNBC Councils: Leaders Library, que a experiência dos veículos eléctricos será vendida a um maior número de condutores quando estes "entrarem no veículo elétrico e o conduzirem". No entanto, os dados da McKinsey são reforçados por um estudo da Edmunds, investigadora do mercado automóvel, que concluiu que, no segundo trimestre, 39,4% dos VE utilizados como retoma foram utilizados para comprar ou alugar um novo veículo a gasolina. "Quando se desliga uma pessoa, é muito mais difícil recuperá-la", afirmou Ivan Drury, diretor de conhecimentos da Edmunds. "A sua experiência já está envolta em negativismo. Para alguém que vai ser a componente de carregamento, ou talvez a autonomia não seja suficientemente boa, ou a degradação da bateria. Talvez [os compradores de veículos eléctricos] tenham experimentado isso em primeira mão, e tenha sido tão mau, e eles viviam num estado de clima frio que disseram: Sabe, nunca mais vou comprar um". A pressão sobre as vendas de veículos eléctricos não só levou os fabricantes de automóveis a reduzir os preços e a oferecer mais incentivos para a venda de veículos eléctricos - em muitos casos, com taxas de juro mais baixas e melhores condições de aluguer do que para os veículos a gasolina - como também conduziu a uma queda acentuada do valor dos veículos eléctricos usados, que antes de 2024 eram vendidos a preços mais elevados. Fotografia de CHUTTERSNAP, Unsplash.As infra-estruturas de carregamento de VE continuam a ser um grande obstáculoA falta de infra-estruturas públicas de carregamento adequadas continua a ser um grande problema. Existem grandes disparidades na distribuição dos carregadores de veículos eléctricos. Nos EUA, 60% dos residentes urbanos vivem a menos de 1,6 quilómetros do carregador público mais próximo, em comparação com 41% dos residentes suburbanos e 17% dos residentes rurais. Mesmo nos mercados de veículos eléctricos de elevado crescimento, o carregamento está atrasado. Com um posto público para cada 29 veículos eléctricos, a Califórnia, que tem a taxa mais elevada de aquisição de veículos eléctricos, ocupa o 49.º lugar entre os estados no que diz respeito ao rácio postos/condutores. De acordo com a McKinsey, 35% dos condutores de veículos eléctricos que provavelmente comprarão um veículo de combustão interna como próximo autmóvel, referem a falta de infra-estruturas públicas de carregamento adequadas como base para a sua decisão e 21% referem a ansiedade quanto ao acesso ao carregamento. "As preocupações do mundo real que os consumidores manifestaram através dos principais inquéritos estão finalmente a concretizar-se", afirmou Drury. "E isso diz respeito às actuais taxas de adoção que estagnaram, mas também à ideia de que nem toda a gente vai comprar outro." Drury disse que algumas distinções estão a tornar-se claras entre todos os proprietários de VE e aqueles que estão mais satisfeitos. Entre os primeiros utilizadores de VE, para quem o veículo elétrico é o seu principal meio de transporte, há mais insatisfação com o veículo e uma maior probabilidade de trocar um VE por um veículo de combustão interna. Entretanto, os condutores com rendimentos elevados, com garagens e várias opções de automóveis, têm maior probabilidade de estar satisfeitos com a sua compra. Drury afirmou que os compradores de VE de luxo são os mais susceptíveis de adquirir outro VE. O proprietário de uma casa abastada, que pode ter vários carros e tem o seu próprio sistema de carregamento doméstico, e que na maioria das vezes percorre menos de 160 quilómetros na sua condução diária, é muito bonito para essa pessoa usar um VE, porque nunca é inconveniente para ela", disse o analista executivo da iSeeCars, Karl Brauer. "Especialmente no caso dos veículos eléctricos caros, as pessoas estão apenas à procura de outro produto vistoso." À medida que o alcance e a densidade das baterias aumentam, que as infra-estruturas de carregamento de veículos eléctricos melhoram e que os preços continuam a baixar, Brauer afirma que o panorama deverá melhorar para as vendas de veículos eléctricos. "À medida que todas estas coisas mudam, teoricamente, os VE devem tornar-se mais perfeitos ou mais funcionais e lógicos para uma faixa mais alargada do mercado de consumo. Mas não sabemos qual é o prazo para resolver todos estes problemas", afirmou. Os custos dos veículos eléctricos ainda são demasiado elevados para os consumidores e para os fabricantes de automóveis. O CEO da Ford, Farley, afirmou nas suas declarações de resultados que os veículos mais pequenos e mais acessíveis são o caminho a seguir com os veículos eléctricos em volume. "Porquê? Porque a matemática é completamente diferente da do veículo de combustão interna. No veículo de combustão interna, o negócio em que estamos há 120 anos, quanto maior o veículo, maior a margem, mas é exatamente o oposto no caso dos veículos eléctricos. Quanto maior for o veículo, quanto maior for a bateria, maior será a pressão sobre as margens, porque os clientes não pagarão um prémio por essas baterias maiores." Embora os preços dos veículos eléctricos tenham estado sob pressão este ano, o custo é a segunda razão mais comum para os compradores de veículos eléctricos regressarem a um veículo a combustão interna no inquérito da McKinsey, com 34% dos condutores de veículos eléctricos a afirmarem que "os custos totais de condução são demasiado elevados". "A maior barreira à entrada de novos compradores de VE é o preço, porque tendem a custar mais do que um veículo não elétrico", afirmou Brauer. Uma pessoa olha para eles e pensa: "É isto que tenho de pagar por um VE equivalente em comparação com um carro compacto que não é um VE?"" Brauer disse que, para alguns condutores, esse custo não é apenas o do autocolante no carro. "Pago mais pela ansiedade de saber como vou poder utilizar o carro se não conseguir encontrar um carregador", afirmou Brauer. Alguns compradores também acham que os VEs são menos funcionais, o que resulta em "menos confiança na minha capacidade de sair e fazer o que quero quando quero", disse ele. A única coisa que ninguém está a dizer é que os VE não são o futuro a longo prazo. Drury afirma que o abrandamento da procura de VE nos EUA não é uma paragem e que a adoção de VE está, em última análise, a aumentar. "Sabemos qual é o futuro, independentemente das nossas preocupações actuais", afirmou. Alguns mercados fizeram um melhor trabalho na criação de uma infraestrutura e de um quadro político para apoiar a adoção contínua de veículos eléctricos a curto prazo, como a Noruega, país rico em petróleo, que investiu fortemente em objectivos de transição energética, com o plano de vender apenas veículos de passageiros com emissões zero a partir de 2025. Com impostos elevados para os veículos a gasolina e grandes incentivos para os condutores de VE, incluindo portagens gratuitas, imposto de registo zero e imposto sobre o valor acrescentado zero, a Noruega foi descrita como uma "utopia dos VE". Em comparação com os 46% dos proprietários de veículos eléctricos baseados nos EUA que afirmam que poderão voltar a utilizar veículos a combustão interna, apenas 18% dos proprietários noruegueses pretendem mudar. Em 2023, a Noruega apresentava a taxa de adoção de veículos eléctricos mais elevada do mundo. "A melhor solução é a mais difícil. É resolver o problema do carregamento, tanto em casa como na estrada. Sabemos com certeza que, se conseguirmos resolver esse problema de um dia para o outro, estaremos provavelmente a curar 80% a 90% dos problemas das pessoas. Isto diz respeito à ansiedade da autonomia, aos tempos de carregamento, a todos os aspectos que são os principais problemas dos veículos eléctricos", afirmou Drury. Se isso pudesse ser resolvido, ele disse que os compradores de carros "não têm quase nenhuma desculpa além dos fundamentos de Ei, minha marca favorita não vende um neste tipo de carroceria. Está bem. Bem, então, isso também acabará por ser resolvido". Recorde-se que a questão dos reais benefícios dos veículos eléctricos, considerando todas as componentes do ciclo de produção, a começar pela questão das terras raras, até à experiência de condução é frequentemente posta em causa por vários sectores. Tudo está em aberto e o futuro dirá o que vai acontecer. Nuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia. Nuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia*07/10/2025 [Additional Text]: Fotografia de Alpha Perspective, Unsplash Fotografia de Alpha Perspective, Unsplash Fotografia de Maksym Kaharlytskyi, Unsplash Fotografia de Maksym Kaharlytskyi, Unsplash Fotografia de CHUTTERSNAP, Unsplash Fotografia de CHUTTERSNAP, Unsplash Nuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia Nuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia Nuno José Ribeiro, Advogado, Pós-Graduado em Direito da Energia*